01最前沿

1.海底撈發佈2019年業績報告：營收破260億，新開308間店

3月25日晚間，海底撈發佈了2019年業績報告。

2019年海底撈全年實現收入265.56億元，同比增長56.5%，低於彭博一致預期（272.4億元）；公司擁有人應占淨利潤23.45億元，同比上升42.44%。

期內新開餐廳308家，截止2019年12月30日，海底撈在全球設有門店768家，其中716家位於中國大陸。

同時，由於租約到期和其他商業原因，2019年海底撈也關閉了6家餐廳。新開門店依然是海底撈2019年營收增長的重要引擎。作為海底撈的主要收入來源，2019年餐廳收入同比增長55.2%至255.89億元，占總收入的96.3%，與2018年的97.2%基本持平。客單價從2018年的101.1元上升到105.2元。同時，由於外賣訂單數量的上升，外賣業務也同比增長38.6%至4.49億元。加速開店帶來營收增長的同時，也影響到了餐廳的翻台率。2019年海底撈年內平均翻台率穩定在4.8次/天，而此前海底撈的每日翻台率在5次以上。不過，對比定位大眾市場的呷哺呷哺每日3-4次的翻台率，海底撈依然保有優勢。值得注意的是，2019年海底撈餐廳經營所用的食材成本從2018年的4.57億元上漲到了12億元。一方面是由於業務擴張；另一方面，2019年10月海底撈更改了調味品的採購方式，從直接自關聯公司頤海集團採購，改為借其其附屬公司四川海之雁貿易有限公司從頤海國際及其子公司（頤海集團）採購原料。這項變動，還直接導致海底撈存貨週期從2018年的14.5天延長到了2019年的26.9天。頤海國際是海底撈的全資子公司，主要生產火鍋調味料、中式複合調味料和方便速食等。3月25日晚，頤海國際也發佈了財報，2019年其營收和淨利潤超出彭博一致的預期。期內，該公司與海底撈產生年度銷售收入增長近四成、至15.92億元，這主要受海底撈持續擴張以及同店銷售增長影響。從收入結構看，方便速食類產品占比不斷上漲，意味著頤海國際正在不斷減弱對關聯方海底撈的依賴。按海底撈制定的2020年的發展戰略，重點依然是開店。包括拓展餐廳網路，提高餐廳密度和拓展餐廳覆蓋地區；提升海底撈就餐體驗；優化智慧餐廳和業務管理系統以及尋求收購優質資源，豐富餐飲業務形態和顧客基礎。

 2.喜茶完成新一輪融資，高瓴資本和Coatue聯合領投，投後估值或超160億

據36氪消息，喜茶即將完成新一輪融資，由高瓴資本和Coatue（蔻圖資本）聯合領投，投後估值或將超過160億元。去年7月，晚點LatePost曾爆出喜茶完成了一輪由騰訊和紅杉資本領投的融資，投後估值90億元。這意味著，不到一年，喜茶的估值已從90億大踏步到160億——暴漲了近8成。

在當下普遍靜默的一級市場，這實屬罕見。即便是素有“越是寒冬、資金越向頭部公司聚集”之說，但參考最近幾家被曝出融資的幾家獨角獸公司，喜茶估值的增長也是最快的。

不過，喜茶的擴張速度與其估值增長似乎是匹配的。根據官方公佈的經營資料，它於2019年已經在43個城市開出了390家門店，而2018的這一數字是163家。同時，單喜茶Go小程式全年新增1582萬使用者，小程式使用者總數達到2150萬。在“銷冠”深圳，更是創出一城全年銷量超兩千萬杯的成績。除了暴漲的估值之外，背後的明星機構投資人也引人矚目：高瓴資本此前投資的公牛電器、良品鋪子今年上市之後股價均大漲一倍以上，上周才剛剛公佈了戰略投資奶粉品牌君樂寶的消息，今天又出現在了喜茶的新一輪，這兩年在消費領域動作相當頻繁。而聯合領投的另一方Coatue（蔻圖資本）則是美國對沖基金 ，此前在出行領域佈局廣闊，曾經投資過滴滴、Lyft和Grab，也曾出現在美團的投資人名單中。

3.瑞幸咖啡開賣數碼產品，價格“秒殺”拼多多

最近，瑞幸在它的App和小程式裡，悄悄建了一個折扣商城。商城位於瑞幸App的一級入口，不僅在首頁跟“瑞划算無人售賣機”並列，還在底部功能表列跟“菜單”和“購物車”並列，它被稱為“潮品”。

潮品的頁面，已經跟電商網站相差無幾。首頁banner、爆品區、秒殺區、推薦商品流，核心元素應有盡有。首頁還顯示“瑞幸自營”、“7天無憂退換貨”。

上架的商品被瑞幸分為六大類：咖啡周邊、數碼配件、網紅零食、瑞幸堅果、防疫用品、箱包服飾。咖啡周邊基本都是馬克杯、保溫杯、隨行杯等，網紅零食和瑞幸堅果是瑞幸此前推出的自有輕食，防疫用品和箱包服飾的商品種類目前並不多。重點在數碼配件。關鍵是，它延續了一貫的補貼政策：原價1246元的AirPods2耳機，經過各種百億補貼和優惠滿減，在京東和拼多多的最低價分別為999元和859元。但是，瑞幸只賣799元。瑞幸稱之為“超級補貼”。
3月23日，瑞幸上線“櫻花購物節·數碼周”，擺出了數十款數碼產品，滿999減100。“爆品直降”、“限時秒殺”這些在電商平臺上的字眼，也被搬到了這款賣咖啡的App裡。

02最無奈

1.百勝全球超7000家餐廳關閉，預計今年二季度同店銷售損失加大

由於新冠肺炎疫情在全球各個市場的持續蔓延，擁有肯德基、必勝客、塔可鐘等速食連鎖品牌的餐飲集團百勝（Yum Brands），目前已經在全球暫時關閉了7000家餐廳，而這一影響還在繼續。3月24日，百勝發佈公告稱，將暫停正在進行的股票回購計畫，並貸款5.25億美元來維持餐廳經營需要的現金流。百勝於2014年便宣佈開始了超過十億美元的公司股票的回購計畫：進行股票回購，通常是公司可支配現金流高於目前需要的現金流時，用部分富餘的現金流回購股份來提高資金使用效率，以此提振每股收益、股東分紅等盈利指標。但目前，百勝旗下不少餐廳都面臨營業暫停或休整的狀態——集團旗下7000家左右的店鋪暫時停業，意味著幾乎每7家百勝旗下餐廳中就有1家處於關門狀態。當下集團旗下餐廳客流量和同店銷售額都面臨下滑危機，暫停股票回購其實意味著公司現金流吃緊。百勝也在公告中更新了目前的收益狀況和預期：一方面，隨著諸如中國地區新冠肺炎疫情逐步得到控制，當地的餐廳營業開始逐步恢復；但另一方面，全球局勢不容樂觀，百勝今年第一季度的同店銷售額損失，由“中個位數”下滑調整為“高個位數”下滑，且百勝預期今年第二季度同店銷售額面臨的衝擊，將比第一季度更大。目前百勝是第一個明確給出疫情對同店銷售額影響的跨國餐飲巨頭。

早前，百勝在中國的門店曾因疫情遭遇困境，目前已經逐步恢復。華爾街日報於今年2月7日稱，百勝暫時關閉超過30%的在華門店，還在營業的門店也生意冷淡，除去新開門店，餐廳春節期間銷售額同比下降40%-50%。

如今百勝在中國全境的業務已經逐步恢復，但在美國和英國則開始陷入與中國市場早前一樣的狀態——美國大多還在營業的肯德基目前只支持外賣和得來速（Drive-thru）,英國肯德基門店暫時關閉超過900家。

 2.“香港茶餐廳傳奇”翠華22年旗艦店關閉，市值蒸發77億港元

3月22日，蘭桂坊翠華餐廳在下午5點提前收市後，這家曾經多次出現在港產電影以及TVB劇集中的港式茶餐廳，正式開始了不知歸期的停業。翠華集團對媒體表示，蘭桂坊翠華餐廳的暫時停業是由於受疫情影響，市民減少外出用餐，為了有效控制成本而做出的決定。

有員工透露，自由行旅客減少，加上中環辦公室實施在家工作，近期這家翠華餐廳的生意下跌了約三分之二。蘭桂坊協會總監張素媚3月20日在電臺節目中透露，因前幾日香港新增確診病例中，有不少曾到訪過蘭桂坊，導致這裡的商戶生意大受打擊。截至3月22日，根據香港衛生署簡報，香港累計確診317例，當日新增的44例中，有15例為本地感染，包括曾去蘭桂坊聚會或工作、參加私人派對的人士。蘭桂坊翠華餐廳的歇業，只是這家公司過去大半年來所有危機的一例。

作為香港茶餐廳第一股，翠華上市受到資本市場的熱烈追捧。定價高達29倍的市盈率，在香港餐飲業上市公司中位列前茅，最終以2.27港元發行區間上限定價，超額10倍認購。

截止2019年9月末，它所有的84家餐廳分佈在香港（41家）、內地（38家）、澳門（3家）及新加坡（1家）。財報顯示，內地市場在營收中的占比約為35%。然而，自2015年起，翠華就顯得有些“力不從心”了。其近三財年的財報數據清楚地反應了這種下滑趨勢：截至2016年3月底的財年內，該公司年度盈利下滑54.5%；截至2017年3月31日止的財年，營收同比下滑1.2%至18.45億港元；截至2018年3月31日止的財年，營收和淨利潤同比下滑了0.3%和11.4%。最新股價已跌至0.325港元/股，相比招股價暴跌了近86%，市值由最高峰時的81億港元縮水至4.59億港元，蒸發了幾乎77億港元。到今年2月，新冠肺炎疫情開始在香港肆虐，翠華集團又關閉了位於佐敦的白加士街的分店。2月7日，翠華集團發佈公告，公司成立危機處理委員會，並宣佈全體董事局及高管自2月1日起減薪30%，為期三個月，視疫情變化做進一步調整。而根據香港統計處3月17日公佈的最新資料，整個香港餐飲服務活動業的失業率及就業不足率已高達7.5%及3.5%。